款坏账计提政策分析会计估计变更合理性；2、获取报告期内公司财务报告、应
收账款期后回款情况，抽查期后主要客户的银行回单；3、获取主要客户的销售
合同，结合管理层访谈，查看公司给客户的信用政策；4、与公司管理层进行访
谈，了解公司业务模式及报告期内应收账款变动情况及原因；5、查看主要客户
的企业信用信息公示系统资料及其他公开资料，确认客户信用资质情况；6、查
阅同行业上市公司公开信息，对比分析了应收账款水平、周转率、账龄结构、坏
账准备政策和计提比例等，对上述事项进行核查。
经核查，保荐机构认为：公司2019年会计估计变更合理，变更之后坏账计
提比例能更好地反映公司资产状况和经营成果；报告期内，应收账款期后回款正
常；应收账款增长主要由于公司业务规模扩大和收入结构变化所致，应收账款水
平合理，坏账准备计提合理、充分。
六、会计师核查意见
经核查，发行人会计师认为：公司2019年会计估计变更合理；期后回款情
况正常；应收账款增长主要由于公司业务规模扩大和收入结构变化所致，应收账
款水平合理，坏账准备计提合理、充分。
问题3：报告期各期末，申请人存货金额逐年増加，分别为39.34亿元、48.98
亿元、45.05亿元和55.70亿元，占资产总额的比例分别约为19.93、17.17。
12.36和13.61。请申请人结合存货周转率、存货产品类别、库龄分布及占比。
同行业可比上市公司情况，定量补充说明并披露存货跌价准备计提的充分性。请
保荐机构及会计师核查并发表意见。
回复：
一、存货周转率
报告期内，公司与同行业可比上市公司存货周转率情况如下：
证券代码
证券简称
2019年度
2018年度
2017年度
601869
4.16
9.08
11.02
600522
5.46
6.27
6.42
600105
4.33
3.97
5.30
002491
2.05
2.63
2.84
600869
5.25
5.38
6.65
600973
18.00
18.01
15.07
平均数
6.54
7.56
7.88
600487
5.70
5.80
4.63
2017年度、2018年度和2019年度，公司的存货周转率分别为4.63次、5.80
次和5.70次。报告期内，公司存货周转率有所提升，但低于同行业上市公司平
均值。
同行业上市公司中存货周转率高于公司的有、和宝胜股
份。的光纤预制棒、光纤和光缆外购量占比较高，因此其存货周转率整
体较高，2019年其存货周转率下降主要原因为市场光纤预制棒及光纤需求减少，
但其产量未大幅削减，2019年末存货较2018年末增加78.80；报告期内，中天
科技营业收入中商品贸易业务分别占比35.11、41.12和41.55，该业务周转
较快，因此其整体存货周转率较高；报告期内，营业收入中裸导体及其
制品业务分别占比32.82、58.67和61.09，该业务周转快，因此其整体存货
周转率高。公司的光通信业务具有“光棒-光纤-光缆-光器件”完整产业链，光棒。
光纤的自供能力较强，存货周转天数也会有所增加；报告期内公司也有一些低毛
利高周转的铜导体、商品贸易业务，但在收入中的占比较和低。
公司执行以销定产为主的经营策略，且主要客户是三大电信运营商、国家电
网和中国铁路总公司等，不存在金额较大的长期滞销或残次冷背的存货。公司的
存货周转率符合其实际生产经营情况，具有合理性。
报告期内，公司加强存货管理、提高存货周转效率，存货周转率有所提升。
二、存货产品类别
报告期内，公司存货构成情况如下：
单位：万元
项目
2019.12.31
2018.12.31
2017.12.31
账面价值
占比
账面价值
占比
账面价值
占比
原材料
113,030.32
24.11
110,052.53
24.43
74,951.54
15.30
周转材料
6,214.88
1.33
4,429.06
0.98
3,489.40
0.71
委托加工物资
78.73
0.02
635.88
0.14
2,070.81
0.42
在产品
50,613.77
10.80
39,615.57
8.79
30,964.74
6.32
库存商品
206,676.46
44.09
217,468.90
48.27
297,865.11
60.81
工程施工
92,108.20
19.65
78,331.50
17.39
80,523.00
16.44
合计
468,722.35
100.00
450,533.44
100.00
489,864.59
100.00
报告期内，公司的存货结构中库存商品占比较大，库存商品占存货总额的比
例分别为60.81、48.27和44.09；其次为原材料，分别占比为15.30、24.43
和24.11，两项合计占比分别为76.11、72.70和68.20，存货构成较为稳定。
报告期内，公司和同行业上市公司存货占总资产的比例情况如下：
证券代码
证券简称
2019.12.31
2018.12.31
2017.12.31
601869
12.92
7.72
7.97
600522
17.75
16.06
14.99
600105
9.33
14.45
12.12
002491
14.50
11.95
12.54
600869
14.70
14.16
14.78
600973
9.64
10.68
10.45
平均数
13.14
12.50
12.14
600487
11.36
12.36
17.17
报告期内，公司的存货占总资产的比重分别为17.17、12.36和11.36，
占比逐年下降，与同行业可比上市公司相比，公司存货占总资产比重基本上处于
平均水平。
三、存货库龄分布情况
报告期内，公司存货库龄分布及占比情况如下：
单位：万元
项目
原材料及
周转材料
在产品
库存商品
工程施工
委托加工
物资
合计
2019年末
1年以内
116,206.50
50,253.01
205,091.46
92,034.68
99.15
463,684.80
占比
95.98
99.28
97.82
99.92
100.00
97.91
1年以上
4,869.81
364.39
4,572.99
73.52
9,880.71
占比
4.02
0.72
2.18
0.08
0.00
2.09
2018年末
1年以内
112,665.37
39,321.63
216,321.89
78,331.50
635.88
447,276.27
占比
97.40
99.26
98.92
100.00
100.00
98.75
1年以上
3,008.48
293.94
2,354.68
5,657.10
占比
2.60
0.74
1.08
0.00
0.00
1.25
2017年末
1年以内
78,141.05
30,639.71
290,373.84
80,523.00
2,070.81
481,748.41
占比
97.75
98.93
96.42
100.00
100.00
97.39
1年以上
1,798.36
330.74
10,779.83
12,908.93
占比
2.25
1.07
3.58
0.00
0.00
2.61
注：上述存货系存货账面余额。
报告期各期末，公司存货库龄以1年以内为主，1年以上库龄的存货所占比
例分别为2.61、1.25和2.09，占比较低。
四、存货跌价准备计提的充分性
（一）公司存货跌价准备的计提政策
资产负债表日，当存货成本低于可变现净值时，存货按成本计量；当存货成
本高于可变现净值时，存货按可变现净值计量，同时按照成本高于可变现净值的
差额计提存货跌价准备，计入当期损益。
公司不同类别存货可变现净值的确定依据
