，
呈波动
状态。同期，
代开发土地
业务
毛利率分别为
5
.69
。
4
.84
和
5.65
，受每年内部关联交易和实际入账
成本变化影响
呈
波动
趋势
。
201
6
。
201
8
年
，委托
代建
业务
毛利率
分别为
1.90
和
4.76
。
201
6
~
2018
年
，
公司工程施工业务毛利率分别为
41.84
。
22.73
和
8.17
，
呈大幅下降趋势
，主要
系该业务完全市场化，毛利率由各期承接项目决
定
。
其中
2017
年
下降
1
9.11
个百分点
主要系环保
政策
致使建筑材料成本上升
，以及公司当期承接
了乌镇区域多个大型工程，因距离原施工本部较
远，需投入大量资金进行新码头及项目基地的基
础建设等所致
；
2
018
年进一步
降至
8
.17
，
主要
系
钢材
、水泥等
建筑材料
成本上升所致
。
2
016
~
2018
年，公司
物业管理费业务毛利率分别为
36.02
。
100.00
和
25.64
，其中，
2016
年
和
2018
年物业管理费
业务
毛利率
较低
主要系当期新增大
额对外部客户的
物业管理
业务
，成本增加
所致
。
2
016
~
2018
年
，
公司其他业务
毛利率分别为
2
5.52
。
9
.20
和
50.51
，
2017
年
大幅下降系新
增
毛利率
较低的
安置房
出售
业务所致
。
2019
年
1
~9
月
，公司营业毛利率
为
17.86
，较往年有所
上升，主要系
公司
与
桐城委结算的代
开发土地
收
入
加成比例提高
，
使得该
业务毛利率
增至
9.09
所致。
表
9
2016
~
2018
年
及
2019
年
1
~9
月
公司营业
总
收入及毛利率情况
项目名称
营业收入（亿元）
毛利率()
2016
2017
2018
2019.1~9
2016
2017
2018
2019.1~9
代
开发
土地
收入
4.07
3.74
3.08
0.71
5.69
4.84
5.65
9.09
委托代建收入
0.43
-
0.20
0.00
1.90
-
4.76
工程施工收入
0.90
0.92
1.79
1.56
41.84
22.73
8.17
11.00
23.60
物业管理收入
0.07
0.02
0.09
0.02
36.02
100.00
25.64
23.60
房租金
0.07
0.10
0.36
0.25
100.00
100.00
89.01
83.76
其他业务收入
0.01
0.18
0.02
0.02
25.52
9.20
50.51
50.69
合计
/
综合
5.54
4.96
5.55
2.55
12.85
10.61
12.38
17.86
注
部分年份营业总收入合计数与审计报告微小差异系四舍五入造成
。
资料来源：公司审计报告
，
中诚信国际整理
期间费用方面，
2016
~
2018
年
及
2019
年
1
~9
月
，公司期间费用合计分别为
0.48
亿元
。
0.
55
亿
元
。
0.44
亿元
和
0.34
亿元
。同期
，
管理费用在公
司
三费合计中占比分别为
68.73
。
65.15
。
80.66
和
77.42
，
占比较高
，
公司管理费用主要由
薪酬
及福利、资产折旧
与
摊销等支出构成。
同期，
公司
三费
收入占比分别为
8.70
。
11.
16
。
7.99
和
13.42
，
呈波动
状态，对公司利润形成
一定
侵蚀。
总体而言，
公司期间费用较高，三费
管控
能力一
般。
表
1
0
2016
~
2018
年
及
2019
年
1
~9
月
期间费用分析
项目
名称
2016
2017
2018
2019.9
销售费用（亿元）
0.10
0.13
0.01
0.02
管理费用（亿元）
0.33
0.36
0.36
0.27
财务费用（亿元）
0.05
0.06
0.07
0.06
三费合计（亿元）
0.48
0.55
0.44
0.34
营业总收入（亿元）
5.54
4.96
5.55
2.55
三费收入占比（
）
8.70
11.16
7.99
13.42
资料来源：公司审计报告
，
中诚信国际整理
利润总额方面，2016~2018年及2019年1~9
月，公司利润总额分别为1.79亿元、2.19亿元。
1.23亿元和0.57亿元；同期，经营性业务利润分
别为0.15亿元、1.72亿元、1.19亿元和0.57亿元，2017年同比大幅增长，主要系当期会计准则变更，
以往年度计入营业外收益的政府补助中和公司日
常经营相关的部分计入其他收益科目，纳入经营
性业务计算口径，公司2017~2018年分别获得其
他收益1.78亿元和1.00亿元，主要系桐城委代开
发土地补贴收入。2016~2018年，公司营业外收入
分别为1.60亿元、0.002亿元和0.01亿元，主要
ChinaChengxinInternationalCreditRatingCo.,Ltd.
系与日常活动无关的政府补助，2016年公司获得
一级土地开发补贴1.60亿元，并计入营业外收入。
2017年公司投资收益大幅增至0.42亿元，主要系
处置子公司桐乡市凤凰湖旅游发展有限公司和联
营企业桐乡市国源基础设施建设有限公司的股权
所致。2018年，公司未获取投资收益，加之当年
收到的代开发土地补贴收入同比减少，公司利润
总额同比下降44.09。
图
6
2016
~
2018
年
及
2019
年
1
~9
月
利润总额构成
0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
