先生的部分股份，亨通集团和崔根良先生的持股比例仍远高于上市公司其他股
东。目前公司的股权结构能够较好的维持公司控股权稳定。
（二）股票质押融资相对分散，同时违约的风险较小
亨通集团及崔根良先生的股票质押融资事项担保涉及12个金融机构的多笔
融资事项。因此相关股票质押融资大量发生违约并导致质押股份大量被处置的可
能性相对较低，一定程度上分散了整体违约风险，从而降低了上市公司控制权变
更的风险。
（三）维持控制权稳定的相关措施
1、二级市场上公司股票价格涨跌受多种因素影响，即使出现股价
大幅下跌触及平仓线，亨通集团和崔根良先生将采取提前归还本金、追加保证金
或提供其他财产进行担保等方式规避违约处置风险，股票质押发生平仓的风险较
低。
2、公司实际控制人、控股股东已就维持公司控制权稳定出具了书面承诺
（1）实际控制人崔根良先生承诺：
A、本人将所持有的部分股权质押给债权人系出于合法的融资需
求，未将股份质押所获得的资金用于非法用途；
B、截至本承诺函出具之日，本人所持有并质押的股权所担保的主
债务不存在逾期偿还或其他违约情形，本人亦不存在其他大额到期未清偿债务；
C、本人将严格按照有关协议，以自有、自筹资金按期、足额偿还融资款项，
保证不会因逾期偿还或其他违约事项导致相关亨通被质押权人行使质
押权；
D、如有需要，本人将积极与债权人进行协商，以提前赎回、追加保证金或
提供其他财产进行担保等方式防止出现本人所持股权被处置之情形，避
免的实际控制人发生变更。如因股权质押融资风险导致本人实际控制人
地位受到影响的，本人将采取所有合法措施以维持本人实际控制人的地位稳定。
（2）控股股东亨通集团承诺：
A、本公司将所持有的部分股权质押给债权人系出于合法的融资需
求，未将股份质押所获得的资金用于非法用途；
B、截至本承诺函出具之日，本公司所持有并质押的股权所担保的
主债务不存在逾期偿还或其他违约情形，本公司亦不存在其他大额到期未清偿债
务；
C、本公司将严格按照有关协议，以自有、自筹资金按期、足额偿还融资款
项，保证不会因逾期偿还或其他违约事项导致相关亨通被质押权人行使
质押权；
D、如有需要，本公司将积极与债权人进行协商，以提前赎回、追加保证金
或提供其他财产进行担保等方式防止出现本公司所持股权被处置之情
形，避免的控股股东发生变更。如因股权质押融资风险导致本公司控股
股东地位受到影响的，本公司将采取所有合法措施以维持本公司控股股东的地位
稳定。
综上所述，因控股股东、实际控制人股权质押融资事项导致上市公司控制权
发生变更的风险较低。
七、保荐机构核查意见
保荐机构通过查阅亨通集团、崔根良先生与质权人签署的股权质押合同等文
件，查阅亨通集团的审计报告与财务报表，取得了崔根良先生的《个人信用报告》
及亨通集团的《企业信用报告》，查阅股价交易行情，取得发行人控股
股东、实际控制人出具的承诺，对上述事项进行了核查。
经核查，保荐机构认为：控股股东亨通集团和实际控制人崔根良资
产状况良好，后期可通过资产处置变现、银行贷款、投资分红等进行资金筹措，
具有偿债能力，无法履行到期债务导致质押股权被处置的风险较低，控
股股东亨通集团和实际控制人崔根良股票质押发生平仓的风险较低；上市公司控
股股东、实际控制人已采取充分措施维持控制权稳定，因股权质押融资事项导致
上市公司控制权发生变更的风险较低。
八、律师核查意见
经核查，发行人律师认为：控股股东亨通集团和实际控制人崔根良
资产状况良好，后期可通过资产处置变现、银行贷款、投资分红等进行资金筹措，
具有偿债能力，无法履行到期债务导致质押股权被处置的风险较低，控
股股东亨通集团和实际控制人崔根良股票质押发生平仓的风险较低；上市公司控
股股东、实际控制人已采取充分措施维持控制权稳定，因股权质押融资事项导致
上市公司控制权发生变更的风险较低。
（本页无，为《证券承销保荐有限责任公司关于江苏亨通
有限公司非公开发行股票申请文件反馈意见的回复》之签署页）
保荐代表人签名：
王佳伟缪晏
保荐机构总经理：
朱春明
证券承销保荐有限责任公司
年月日
保荐机构证券承销保荐有限责任公司
总经理声明
本人已认真阅读江苏亨通有限公司本次反馈意见回复报告的全部
内容，了解报告涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制流程，确认本公
司按照勤勉尽责原则履行核查程序，反馈意见回复报告不存在虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整性、及时性承担相应
法律责任。
保荐机构总经理：_________________
朱春明
证券承销保荐有限责任公司
年月日
（本页无，江苏亨通有限公司《关于江苏亨通有限公司非
公开发行股票申请文件反馈意见的回复》之盖章页）
江苏亨通有限公司
年月日
