来源时间为：2019-01-14
原标题：改革春风频吹，A股能争气吗？
“改革春风吹满地，中国人民真争气”。2018年，抖音上一曲昂扬诙谐的《改革春风吹满地》火了，在资本市场，火的不是行情，恰是改革。从发行、上市、信息披露、交易、退市，到回购、再融资、并购重组，一系列重要制度性改革措施与政策出台，重塑着市场生态。尤其是年底明确将在上交所设立科创板并试点注册制，让市场各方对今年的改革再深化多了一份期盼。
改革旨在让资本市场更规范、透明、开放，更有活力和韧性。唯其如此，资本市场才能更好地服务科技创新和经济高质量发展，成为市场各方共存共荣的“一池活水”。
融资是资本市场的基本功能，尤其是新股发行融资情况体现出一个市场的强弱、效率、成熟度。过去一年，围绕服务高质量发展，A股新股发行在实现常态化的同时，监管层的把关更严了，且新上市公司以高新技术企业为主。以前，当投资者不堪指数下跌之苦时，监管层出于“慈父”爱心，屡有“掐停”新股发行之举，这样不够“狠心”的后果，增加了市场人治色彩、模糊了政策预期，最终损害的，是市场长远发展。
“兵不在多而在精。”严把新股质量关，是对投资者最大的爱护。去年，共有185家企业在证监会发审委“过堂”，其中59家被否，过会率仅60，较2017年下降约16个百分点，创下历史最低。素以优质企业数量多而自豪的江苏，共上会31家，过会22家，过会率为71，居各省区之首。换句话说，10家排队拟上市苏企也有3家不能如愿。发行“严审核”，让那些业绩存在包装“痕迹”的企业“现原形”，上会被否率急剧走高，发审会“六过一”“七过一”情况数度出现。而“IPO企业被否后至少运行3年才可筹划重组上市”的新规，则让那些过关无望的企业打起退堂鼓，全年主动撤单的企业数量多达197家，市场资源得以进一步向优质企业集中。
截至去年底，在证监会发审委排队等候“过堂”的IPO企业数量降至214家，约为2016年排队巅峰时期总量的1/3。其中，广东、北京、江苏、浙江排队企业数量分别为38家、32家、29家、26家，上海和山东各有15家，这与中国东部沿海地区经济较发达的现实格局相呼应。
在江苏，无论是新股发行还是上市公司数量，其区域分布都继续呈现“南重北轻”的特征，同样呼应着全省经济发展水平南北梯度排列的基本格局。去年，全省有8个地级市共新增上市公司20家，其中，南京6家，无锡5家，苏州、常州和扬州各2家，南通、镇江和盐城各1家。按三大区域计，则为苏南16家、苏中3家、苏北1家。从截止到去年末的上市公司数量看，苏州、南京、无锡居全省前三甲，分别拥有上市公司107家、83家、77家，最少的淮安仅有2家。而苏南五市的上市公司总数达318家，占全省400家上市公司的79.5；苏北五市的上市公司总数为29家，仅占全省总数的7.3。2013—2018年，苏南上市公司在全省占比从75.7提升3.8个百分点，全省上市公司区域分布“南重北轻”格局依旧，从一个侧面表明苏中、苏北培育上市公司的力度还需再加强。
“进”从严，“退”更宽。去年3月和11月，上市公司退市制度安排进行了两次完善，尤其是新增的“财务造假”“重大违法”退市规定均极有针对性，展现出市场对害群之马的“零容忍”态度。
值得一提的是，中国长江航运集团南京油运股份有限公司，曾作为“江苏上市企业退市第二股”于2014年退市，4年多来这家公司通过剥离亏损资产、进行债务重组，公司实现了连续盈利，并于今年1月8日重新上市，成为迄今为止A股“重新上市第一股”。尽管还顶着“ST”帽子，但长江油运的涅槃重生无疑给退市企业重新上市立下了一个标杆。
与时俱进的改革新政，让资本市场相关各方深受其益。去年11月，定向可转债并购试点工作启动，随后苏州赛腾股份就发布了A股首个定向可转债并购预案；去年下半年，已上市的公司再融资政策松绑，放宽了定增募资用途以及再融资时间间隔，江苏太仓怡球资源等17家公司就用再融资募集来的资金或补充流动资金或还债。
改革无坦途。告别改革全面提速的2018，展望2019，面对复杂多变的内外大环境，围绕服务经济高质量发展，特别是支持科技企业创新发展，资本市场唯有以更大决心、更大勇气、更大力度推进改革开放，让市场无形之手主导加速市场出清，股市价值投资的新起点才能尽快形成，“春天”才会真正到来。(吉强)
