江苏装潢公司，花王股份：勇当中国园林先行者 花王纸尿裤、花王、先行者、中华先行者。
勇当中国园林先行者
——江苏花王园艺股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
花王股份董事长肖国强先生
花王股份董事、总经理林晓珺女士
花王股份董事会秘书李洪斌先生
中泰证券投资银行业务委员会执行总经理郭忠杰先生
中泰证券投资银行业务委员会业务总监马国庆先生
中泰证券投资银行业务委员会副总裁张俊青先生
经营篇
问：您如何看待生产经营和资本运营的关系？
肖国强：生产经营是企业生存的基础，资本运营是企业生存的命脉，健康的生产经营才能给资本运营创造良好的条件，资本运营是建立在健康的生产经营的基础上，两者相辅相成，只有生产经营和资本运营良好的结合在一起，才能使企业向更好更快的方向发展。
问：公司的主营业务和产品是什么？
肖国强：市政园林景观、旅游景观、道路绿化和地产景观等领域的园林绿化工程设计和施工业务，同时少量兼营花卉苗木的种植业务。
问：请简单描述一下公司工程业务的整个运作过程。
肖国强：对于以招标方式承接的工程业务，首先，公司在获得市场信息后进行评估分析项目的可行性与风险程度，在获取招标文件后进行工程设计、施工的技术方案和初步成本预算等投标文件的编制并对项目进行投标，若顺利中标，则与甲方签订施工合同。然后公司将立即成立施工项目部并着手施工准备工作，项目部将在约定时间进场并开始正式施工建设，项目施工完成后，公司在配合相关机构进行竣工验收和审计结算正式结束该工程的建设。
问：公司的行业地位如何？
肖国强：目前，全国园林绿化行业的市场竞争格局总体呈现出集中度水平较低、市场竞争仍以区域性竞争为主的特点，公司在行业内整体处于中上水平。
问：公司的营业收入主要集中在哪个区域？
林晓珺：公司营业收入主要集中在华东和华北地区，2013年、2014年和2015年，来自华东和华北地区的收入分别占主营业务收入的91、87.37和90.36。
问：公司利润的主要来源是什么？
林晓珺：报告期内，公司利润总额主要来源于营业利润，营业利润主要来源于主营业务毛利，2013年、2014年和2015年，主营业务毛利分别占营业毛利的99.7、99.72和99.63。主营业务毛利由工程业务、设计业务和花卉苗木销售业务毛利构成。其中，工程业务毛利是主营业务毛利的主要来源，分别占报告期内主营业务毛利的98.35、94.47和96.34；设计业务和花卉苗木销售毛利占主营业务毛利的比例相对较小，报告期内相对稳定。
问：公司主营业务收入是否有季节性影响？
林晓珺：园林绿化施工业务一定程度上受自然天气和气候变化的影响。一般而言，长江以北地区在秋冬季节会出现施工淡季，相对来说季节性较强；长江以南地区季节性相对较弱。
问：请说明公司报告期内BT收入上升的主要原因。
林晓珺：报告期内，公司BT项目收入占比逐年升高的主要原因包括：（1）采用BT模式建设的市政工程项目不断增多；（2）园林绿化行业BT模式工程项目不断增多；（3）随着公司业务规模扩大，公司承接大中型项目的能力增强，也导致所承接BT项目占比上升。
问：公司有没有可能搞股权激励？
李洪斌：成功的股权激励有利于激发激励对象的工作积极性，提升公司竞争力，如何不断提升公司竞争力始终是摆在我们面前的课题。
行业篇
问：行业市场竞争现状及其未来发展趋势如何？
肖国强：总体而言，我国园林行业的市场竞争的现状及其未来发展趋势呈现出以下几个方面的特点：（1）市场监管和社会监督日趋严格，市场竞争环境日益规范；（2）行业集中度较低，区域性竞争为主，跨区域竞争日渐增多；（3）市场竞争日趋激烈，优秀企业不断增多，市场竞争的水平和层次大幅提高；（4）行业平均利润率保持相对稳定。
问：公司所处行业主要涉及的施工领域是什么？
肖国强：目前园林绿化行业主要包括市政园林景观、道路绿化、地产景观、旅游景观等四大具体应用领域。其中市政园林景观主要涵盖市政道路和广场、政府办公区域、公园、河道湖泊沿岸、配套的污水管网等市政公共设施的景观建设；道路绿化主要涵盖高速公路、其他类别公路、铁路等道路绿化；地产景观主要涵盖房地产小区、商业地产的景观绿化；旅游景观主要涵盖旅游景点、园艺旅游景观的景观建设。
问：请简述一下公司所处的行业。
肖国强：公司所处行业为园林绿化行业，按照《国民经济行业分类》(GB/T4754-2011)，公司所从事的园林绿化工程设计和施工业务属于“E建筑业”门类、“50建筑装饰和其他建筑业”大类的“509其他未列明建筑业”行业；公司所兼营的花卉苗木种植业务属于“A农、林、牧、渔业”门类、“01农业”大类的“014蔬菜、食用菌及园艺作物种植”中类中“0143花卉种植”和“0149其他园艺作物种植”行业。按照中国《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业可归类为：E48土木工程建筑业。
发展篇
问：公司中长期的发展战略是什么？
肖国强：近年来，随着行业的快速增长和国家发展的重点民生工程，园林绿化行业也得到了提升空间；同时，园林绿化行业以其独特的绿色环保和生态概念正获得愈来愈多的社会认同，展现出越来越广阔的市场前景。一方面，伴随着我国城镇化进程的推进，城市居住舒适感和房地产消费升级的要求正推动园林绿化率不断上升，我国城镇化水平不断提高，市政和地产配套园林景观需求持续旺盛，园林绿化行业将保持蓬勃的生机；另一方面，国家城市规划政策和“园林城市”、“生态城市”等标准也让各级地方政府重视园林景观的营造，正成为推动园林绿化行业快速发展的又一重要力量。根据行业发展的上述特点，公司制定了以下中长期发展战略：（1）坚持以园林绿化工程设计与施工为主营业务，在现有业务基础上不断提升工程设计水平和施工能力；（2）继续保持公司在市政园林、旅游景观项目方面的竞争优势，同时加强文化旅游类、体育产业项目等辅助园林的开发力度，优化工程项目结构，降低经营风险；（3）巩固公司在现有主要市场区域的优势地位，同时向国内其他市场区域扩展，不断提高公司的跨区域经营能力。
问：公司未来三年的经营目标是什么？
肖国强：公司未来三年的主要经营目标是：
（1）在业务扩张方面，公司将以华东市场为基础，加强华中和华南地区、东北和华北地区、西南和西北地区等园林市场的开拓力度，通过打造优秀示范工程和参与国家重点工程来以点带面，树立公司在各地区的良好市场形象和优势竞争地位，实现公司业务的快速发展。
（2）在工程技术和设计水平提升方面，未来公司将不断完善技术创新机制，设计创新提升，确保公司的施工、设计等水平不断提高，来达到行业的领先水平。
（3）在人才引进及培养方面，公司将在充分考虑行业需求增长率、技术进步状况、公司业务规模扩张情况以及公司内部管理需求的基础上，通过自身培养和外部引进的途径将公司复合型专业人才和跨区域人才的数量逐步提高，来满足公司的发展。
问：公司未来几年有没有产业并购计划？
肖国强：公司目前没有明确的产业并购计划，公司不排除在未来根据业务发展进程，适时实施与主营业务相关的产业并购，以有效提升公司综合实力，推动公司业务发展。
问：公司未来有没有再融资计划？
肖国强：随着业务的进一步发展，公司将根据发展战略、经营情况、财务状况和投资计划的需要，适时选择合适的融资方式进行再融资，支持公司持续、稳定、健康的发展。
问：影响公司发展的有利因素是什么？
肖国强：影响公司发展的有利因素主要是：（1）城市化建设广度和深度不断推进的条件下，我国园林绿化行业的市场需求容量稳步增长；（2）园林绿化行业的市场需求层次正呈加速提升的趋势，项目需求朝大型化、高端化、多样化发展，这将有效拉动园林绿化行业的产业升级，提升行业总体的利润率水平；（3）近年来，国家城市化建设和工业发展、文化旅游、体育产业等全面铺开，各地区经济发展程度的差距进一步缩小，园林绿化行业的市场需求的地域分布进一步拓展，新兴的区域市场不断增多；（4）国家和各级政府对园林绿化监管的法律法规日趋完善以及信息和媒体监督的日益增多，园林绿化市场的竞争环境正逐步改善，市场竞争日趋规范，公平性和透明程度大幅提高。
问：公司最近一年有没有收购兼并其他企业？
林晓珺：本公司最近一年不存在收购兼并其他企业的情况。
发行篇
问：请介绍一下募集资金的用途。
肖国强：本次发行募集资金扣除发行费用后将用于“景观工程分公司”和“分公司配套设计院”项目。募集资金投资项目规模与公司现有生产经营规模、财务状况、行业发展前景以及公司自身发展趋势相适应。
问：花王股份募集资金项目能确保成功吗？
肖国强：公司募集资金项目的规划都是在现有生产能力及业务发展状况的基础上进行的，科学合理且稳中求进，加上花王股份不断壮大的经营实力和市场竞争力的持续提高，相信广大投资者能正确看待该行业的发展前景，这些都将为募集资金项目的成功实施提供有效保障。
问：通过此次IPO，公司是否会发展得更好？
李洪斌：此次IPO将进一步增强公司实力和竞争力，将进一步促进公司长期稳定发展。同时我们将时刻牢记以股东利益最大化为基本的经营方针，通过技术进步、管理创新、成本控制等措施，提高竞争实力，保持稳定增长，向股东提供合理的投资回报。
问：公司上市的目的是什么？
李洪斌：上市可以增强公司的资本实力，提高公司的市场知名度，进一步发挥公司在技术、产品、用户、人才等方面的优势，提升公司的跨区域经营能力，从而促进公司的进一步发展。
问：公司募集资金准备怎么监管？
李洪斌：我们将按照证监会和交易所以及保荐人的要求专户存储募集资金，资金的每一笔使用均按照招股说明书披露的募集资金投向合理使用，并履行审批程序。
问：公司财务状况良好，上市融资的原因是什么？
郭忠杰：公司的募投项目建设需要一定的资金，上市融资会加快上述项目的实施。同时，上市融资并不是唯一目的，其对公司进一步增强资本实力以及法人治理水平的提高、公司品牌影响力的提升等都有很大的促进作用。
问：请简单介绍一下公司此次募集资金额与募投项目情况。
马国庆：公司首次公开发行股票所募集的资金扣除发行费用后，将用于景观工程分公司配套设计院的建设。上述项目拟使用募集资金35，392.95万元。若本次发行募集资金不能满足拟投资项目的资金需求，公司将以自有资金或银行贷款等方式解决资金缺口。
问：本次募集资金投资项目对公司财务和经营有什么样的影响？
马国庆：在财务方面，本次发行募集资金投资项目成功实施后，首先公司的净资产将大幅增加，在短期内净资产收益率会受到一定程度的摊薄影响。但是从中长期看，随着募集资金投资项目的顺利实施，公司的营业收入与利润水平将会增长，公司的净资产收益率将会得到恢复和提高。其次，公司的资产负债率水平将大幅降低，有利于提高公司的间接融资能力，降低财务风险。同时公司的流动比率、速动比率和现金比率将大幅改善，这将增强公司的偿债能力，有效降低财务风险，并进一步增强公司的后续持续融资能力。
在经营方面，本次发行募集资金投资项目成功实施后，公司的生产经营模式不会发生变化，公司的业务规模将会进一步扩大，公司在行业中的竞争地位将会得到进一步提升。
